SK海力士营业利润率冲上72%：HBM竞赛正在改写存储芯片利润逻辑

一次“再破记录”的盈利表现

据朝鮮日報中文版9月20日报道，SK海力士再次刷新纪录，营业利润率达到72%，排名世界第一。这是本次新闻中已确认的核心信息。报道未披露该利润率的统计期间、对应营收或营业利润绝对金额，也未说明“世界第一”的比较范围与评选依据，这些细节有待进一步确认。 72%的营业利润率在半导体制造领域属于极高水平。存储芯片历来具有强周期属性，价格波动剧烈，多数厂商在行业低谷期难以维持盈利。SK海力士此次数据之所以引发关注，关键在于它可能指向一个结构性变化：高带宽内存（HBM）等面向AI算力的高端产品，正在改变存储厂商的盈利模式，使其摆脱单纯依赖通用DRAM和NAND价格周期的被动局面。

HBM为何成为利润放大器

HBM是AI加速器的关键配套器件，通过堆叠DRAM裸片并与GPU封装在一起，为大规模模型训练和推理提供高带宽数据传输能力。与通用DRAM相比，HBM的制造难度更高、良率爬坡更慢、单比特价值量更大，因此长期处于供不应求状态。掌握HBM量产能力的厂商，在议价中往往占据更有利位置。 从行业背景看，SK海力士是HBM市场的主要供应商之一。据TrendForce 2024年数据，其在HBM市场的份额位居前列，与三星、美光形成三强格局。TrendForce 2025年预测显示，HBM在DRAM总营收中的占比将继续提升，成为存储厂商利润结构中的关键变量。需要强调的是，这些为行业背景参考数据，并非本次新闻刚刚公布的数据。

AI算力需求对存储产业的传导

AI服务器对HBM的用量远高于传统服务器。据IDC 2024年数据，全球AI服务器市场规模持续增长，带动高带宽内存需求同步扩张。SEMI 2024年报告亦指出，先进封装与高端存储是半导体资本开支的重点方向之一。这些趋势为SK海力士的高利润率提供了产业层面的解释框架，但具体到本次72%的利润率，其与HBM出货结构的对应关系仍有待公司财报进一步确认。 值得关注的是，高利润率可能吸引更多厂商加码HBM产能。若供给在未来数年内快速增加，HBM的供需格局和价格水平可能发生变化。对SK海力士而言，能否在产能扩张与技术迭代之间保持平衡，将影响其盈利的可持续性。对下游AI芯片厂商而言，HBM供应稳定性与成本，仍是算力部署中需要持续跟踪的变量。

数据参考

• 本次新闻已确认数据：SK海力士营业利润率72%，排名世界第一；来源：朝鮮日報中文版，2026年9月20日。
• HBM市场份额格局：SK海力士位居前列，与三星、美光形成三强；来源：TrendForce，2024年。
• HBM在DRAM营收中占比提升趋势：来源：TrendForce，2025年预测。
• 全球AI服务器市场规模增长：来源：IDC，2024年。
• 先进封装与高端存储为资本开支重点：来源：SEMI，2024年。
• 说明：以上行业背景数据为公开来源参考，非本次新闻公布数据；72%利润率对应的统计期间与绝对金额暂缺可核验数据。 #SK海力士 #HBM #AI芯片 #存储半导体