瀚天天成获中泰国际首予“买入”评级，碳化硅赛道再获关注

评级事件概述

据 finance.sina.com.cn 于 2026 年 9 月 24 日发布的消息，中泰国际首次给予瀚天天成“买入”评级，目标价定为 166.30 港元。该消息来自 Google News 摘要，目前可确认的信息限于评级机构、评级方向、目标价以及发布时间，暂缺可核验数据涉及具体估值逻辑、盈利预测模型或财务细节。 瀚天天成是国内碳化硅外延片领域的主要厂商之一。碳化硅作为第三代半导体代表材料，广泛用于新能源汽车、光伏逆变器、储能和射频器件等场景。此次券商首次覆盖并给出“买入”评级，可能反映出机构对碳化硅材料环节在中长期需求扩张中的位置持相对积极判断，但具体投资逻辑仍需以正式研报为准。 值得关注的是，券商首次覆盖通常伴随对行业景气度、公司产能布局和客户结构的系统评估。由于本次新闻未披露评级报告的具体依据，市场对瀚天天成的关注点可能集中在碳化硅外延片的扩产节奏、良率提升以及下游功率器件客户的验证进展上。

碳化硅产业背景与驱动因素

碳化硅属于宽禁带半导体材料，相比传统硅基器件，在高压、高温和高频场景下具有更低损耗和更高效率的优势。近年来，随着新能源汽车主驱逆变器加速采用碳化硅 MOSFET，以及光伏和储能对高效功率器件的需求上升，碳化硅产业链持续获得资本开支和产能扩张。 从行业背景参考数据看，据 Yole Développement 2024 年估算，全球碳化硅功率器件市场规模预计在 2029 年前后达到约 100 亿美元量级，2023 至 2029 年复合增长率可能保持在 20% 以上。另据 SEMI 2024 年发布的数据，全球碳化硅晶圆产能近年来保持扩张态势，但具体年度产能数字因统计口径不同而存在差异。 外延片是碳化硅器件制造的关键中间环节，其质量直接影响器件性能和良率。瀚天天成所处的外延片环节，在产业链中属于技术壁垒和资本投入相对集中的部分。券商给予评级，可能与该环节在碳化硅扩产周期中的受益预期有关，但产业影响仍有待进一步确认。

AI与算力视角下的间接关联

虽然碳化硅的主要应用场景集中在功率电子领域，与 AI 算力芯片的直接关联有限，但从更广义的科技产业视角看，AI 数据中心和算力基础设施对高效电源管理、散热和能源转换的需求正在上升。碳化硅器件在服务器电源、不间断电源和新能源接入等环节具有潜在应用空间。 据 Gartner 2024 年预测，全球 AI 半导体收入在 2024 年可能超过 700 亿美元，并在此后数年保持较快增长。AI 算力扩张带来的电力需求，可能间接推动对高效功率半导体的关注。不过，碳化硅在 AI 服务器电源中的渗透率目前暂缺可核验的权威数据，相关影响应审慎看待。 因此，瀚天天成获得“买入”评级，更直接地反映的是碳化硅功率器件产业链的景气预期，而非 AI 算力芯片本身的供需变化。两者之间的传导路径值得关注，但不宜过度简化或直接等同。

数据参考

• 中泰国际首次给予瀚天天成“买入”评级，目标价 166.30 港元；来源：finance.sina.com.cn，2026 年 9 月 24 日。本次新闻已确认数据。
• 全球碳化硅功率器件市场规模预计 2029 年前后达到约 100 亿美元量级，2023 至 2029 年复合增长率可能保持在 20% 以上；来源：Yole Développement，2024 年估算。行业背景参考数据。
• 全球碳化硅晶圆产能近年来保持扩张态势；来源：SEMI，2024 年。行业背景参考数据，具体数字暂缺可核验数据。
• 全球 AI 半导体收入 2024 年可能超过 700 亿美元；来源：Gartner，2024 年预测。行业背景参考数据。 #瀚天天成 #碳化硅 #第三代半导体 #中泰国际