高盛维持中芯国际“买入”评级 目标价153港元背后的产业逻辑

评级信号与市场关注点

据 finance.sina.com.cn 于2026年9月26日发布的消息，高盛在中芯国际的最新研究报告中维持对其“买入”评级，并给出12个月目标价153港元。本次新闻已确认的信息仅限于此：评级机构为高盛，评级为“买入”，目标价为153港元，时间跨度为12个月。至于报告的具体论证依据、盈利预测调整幅度以及估值方法，暂缺可核验数据。 这一评级信号出现在全球半导体产业经历多轮周期波动之后，市场对晶圆代工环节的关注度持续处于高位。中芯国际作为中国大陆规模最大的晶圆代工企业，其估值变化往往被视作观察本土半导体制造景气度的重要窗口。

行业背景与产线需求

从产业背景看，晶圆代工是半导体供应链中资本开支最密集的环节之一。据SEMI（国际半导体产业协会）2024年发布的报告，全球晶圆厂设备支出在2024年约为1000亿美元量级，其中中国大陆市场连续多年占全球设备采购的重要份额。这一趋势反映出本土产能扩张的持续性。 与此同时，AI算力需求正在重塑代工订单结构。据Gartner 2024年估算，全球AI半导体收入在2024年达到约710亿美元，并有望在2025年继续增长。虽然先进制程产能主要集中在少数厂商手中，但成熟制程在电源管理、模拟芯片、射频器件等领域的需求依然稳固。中芯国际在成熟制程及特色工艺方面的产能布局，使其可能受益于AI服务器、汽车电子和工业控制等下游应用的拉动。

估值逻辑与潜在变量

高盛给出153港元的12个月目标价，本质上是对中芯国际未来盈利能力和资产回报水平的一种前瞻性判断。目标价的实现取决于多重变量：全球半导体周期回升的斜率、公司产能利用率的修复节奏、资本开支对折旧的影响，以及地缘政治因素对设备与客户结构的扰动。 值得关注的是，据WSTS（世界半导体贸易统计组织）2024年预测，全球半导体市场在2024年有望实现两位数增长，2025年延续温和扩张。若行业景气度按此路径演进，代工环节的产能利用率与产品均价可能获得支撑。但上述影响属于行业层面的推断，并非本次新闻已确认的数据，具体到中芯国际的业绩表现，仍有待公司财报和后续公告进一步确认。

数据参考

• 高盛维持中芯国际“买入”评级，12个月目标价153港元（来源：finance.sina.com.cn，2026年9月26日）——本次新闻已确认数据。
• 全球晶圆厂设备支出约1000亿美元量级，中国大陆占重要份额（来源：SEMI，2024年）——行业背景参考数据。
• 全球AI半导体收入约710亿美元（来源：Gartner，2024年估算）——行业背景参考数据。
• 全球半导体市场2024年有望实现两位数增长（来源：WSTS，2024年预测）——行业背景参考数据。
• 中芯国际具体盈利预测、估值方法及产能数据：暂缺可核验数据。 #中芯国际 #晶圆代工 #AI芯片 #半导体产业