Agent演进带动CPU与国产算力受关注：一条券商观点背后的产业信号

一条研报观点，为何指向CPU与国产算力

国盛证券发布研报《Agent持续演进，看好CPU及国产算力投资机遇》，来源为发现报告。这是本次新闻中已确认的核心信息：一家券商对Agent（智能体）持续演进这一技术趋势给出判断，并将投资视角落在CPU与国产算力两个方向。新闻本身未披露具体财务数据、目标公司名单或评级细节，因此对这些内容的讨论只能停留在产业逻辑层面。 把Agent与CPU放在一起讨论，背后有一条清晰的技术推理链。大模型推理早期高度依赖GPU完成矩阵运算，但当Agent需要多步骤规划、工具调用、任务编排和状态管理时，系统中会大量出现逻辑判断、分支调度和串行控制类工作负载。这类负载对通用计算能力的需求上升，可能使CPU在AI系统中的角色从“配角”重新变得重要。这一判断目前属于产业分析范畴，其兑现程度有待进一步确认。

Agent从“对话”走向“执行”，算力结构或生变

Agent与聊天机器人的关键区别，在于前者要完成闭环任务：拆解目标、调用外部工具、读取返回结果、再决定下一步动作。这个过程天然带有大量非矩阵运算的环节，对延迟敏感、对调度效率敏感。若Agent应用规模扩大，数据中心内的算力配比可能不再是大模型训练时期那种以加速卡为绝对中心的形态。 对国产算力而言，这一趋势值得关注。训练侧对先进制程和高端加速卡的依赖较强，而推理与调度侧的技术要求相对分散，可能为国产CPU、国产加速卡及配套软件栈提供更多切入场景。国盛证券将“CPU”与“国产算力”并列提出，或许正反映了这种结构性机会的存在。但需要强调，研报观点不等于产业事实，实际落地节奏受生态适配、客户验证和产能等多重因素制约。

数据参考

以下数据均为行业背景参考，非本次新闻发布的数据。

• 据IDC 2024年数据，全球AI服务器市场规模持续增长，推理负载占比呈上升趋势，但具体比例因统计口径不同存在差异。
• 据Gartner 2024年预测，到2027年，超过50%的企业将使用某种形式的AI Agent完成业务自动化，该数据为预测值。
• 据WSTS 2024年统计，全球半导体市场规模处于周期性回升阶段，逻辑芯片与存储芯片是主要驱动项。
• 据SEMI 2024年报告，全球晶圆厂设备支出在先进制程与成熟制程之间分布不均，成熟制程产能扩张对国产芯片供给具有参考意义。
• 据相关公司公开财报，国内主要CPU厂商的营收规模与研发投入逐年变化，但单季度数据波动较大，不宜线性外推。 本次新闻已确认信息仅为：国盛证券发布上述研报，来源为发现报告，发布时间为2026年9月26日。研报的具体数据、标的和建议内容，暂缺可核验的公开细节。 #AI #半导体 #算力 #国产芯片