何小鹏哽咽谈“无底洞”造车：盈利尽数“补贴”合作伙伴，产业链成本压力浮现

哽咽自曝：盈利“黑洞”与合作伙伴的博弈

在近期一次行业活动中，小鹏汽车董事长何小鹏谈及公司发展与财务压力时，情绪激动，甚至一度哽咽。他坦承，造车是一项“无底洞”般的投入，公司目前赚到的钱几乎全部“赔”给了供应链合作伙伴。他表示，这种现状让企业“很难受”，也折射出整车厂与上游环节之间日益尖锐的成本矛盾。尽管何小鹏未透露具体金额或合作方名称，但这一表态迅速引发行业关注。 值得关注的是，小鹏汽车自2023年逐步走出低谷后，2024年全年交付量已突破19万辆，同比增长超过30%。然而，公司财报显示，2024年仍处于亏损状态，净亏损约人民币58亿元，毛利率仅为3.7%。这与何小鹏“盈利尽数赔给伙伴”的描述形成直接对照。据公司2024年11月财报电话会议披露，当季小鹏汽车单季研发支出约人民币18亿元，而部分核心芯片与传感器等关键部件采购成本同比上升了近15%。这表明，即便销量增长，高昂的供应链支出仍严重侵蚀了公司利润。

车规芯片涨价潮下的产业链承压

何小鹏的“哽咽”背后，是汽车半导体与高端零部件价格持续攀升的行业现实。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）2025年发布的数据，2024年全球车用半导体市场规模增长至约670亿美元，同比增长11.5%。其中，应用于智能驾驶与座舱的高性能算力芯片（如GPU、NPU）出货量增长尤为迅猛，2024年达到约1.2亿颗，同比增长约27%。 这一增长与汽车行业“智能化”竞赛密切相关。当前，单车搭载的芯片数量已从传统燃油车的约500颗跃升至智能电动车的约1500颗以上，且高端AI芯片单价普遍超过500美元。何小鹏的团队早前曾公开表示，激光雷达、高算力芯片与高阶智驾系统是成本“三高”环节。在本次新闻中，何小鹏未明确指定具体合作伙伴或芯片型号，但其“赔钱”的表述很可能指向这些利润集中在上游的细分领域。

科技产业扩张的“资本开支魔咒”与盈利困境

何小鹏的感叹，实际上揭示了整个科技产业中，新兴领域企业共同面临的“先投入、后盈利”悖论。以智能电动汽车行业为例，企业不仅需要承受长达数年的高额研发资本开支，还要应对上游芯片、电池、传感器等环节的价格波动。国际数据公司（IDC）2025年预测，2026年全球智能汽车市场对车规级AI芯片的需求将突破3.5亿颗，2025至2028年年复合增长率将达约18.4%。这种高增长预期，使得上游供应商不断提价，而下游整车厂在定价权上往往处于弱势。 小鹏汽车并非孤例。蔚来、理想等同行也在财报中屡次提及供应链成本压力。何小鹏哽咽背后可能也反映出造车新势力与成熟供应商之间的议价失衡，尤其是在高算力芯片、智能驾驶软件与传感器等“卡脖子”环节。值得注意的是，小鹏汽车在2025年已宣布自研AI芯片计划，但量产时间与成本下降效果仍有待进一步确认。这一内部举措是否能缓解“盈利全赔伙伴”的窘境，市场尚存疑问。

数据参考

• 小鹏汽车2024年全年交付量约19万辆，同比增长超30%（来源：小鹏汽车2024年第四季度及全年财务报告，2024年）。
• 小鹏汽车2024年净亏损约人民币58亿元，毛利率为3.7%（来源：小鹏汽车2024年第四季度及全年财务报告，2024年）。
• 2024年全球车用半导体市场规模约670亿美元，同比增长11.5%（来源：世界半导体贸易统计组织（WSTS），2025年）。
• 2024年车用高性能算力芯片（GPU、NPU）出货量约1.2亿颗（来源：行业研究机构估算，公开数据暂缺可核验精确来源，该数字为行业趋势参考）。
• IDC预测2025至2028年全球车规级AI芯片需求量年复合增长率约18.4%（来源：IDC，2025年，为预测数据）。 #造车困局 #何小鹏 #车规芯片 #供应链成本