高盛重申三星与SK海力士“买入”评级：存储涨价周期尚未见顶

高盛最新研判：四季度ASP预测高于此前预期

据英为财情 Investing.com 转载智通财经消息，高盛在最新研究中指出，存储芯片涨价趋势“没到头”，其对第四季度平均销售价格（ASP）的预测高于此前预期，同时观察到企业级固态硬盘（eSSD）需求正在加速。基于这一判断，高盛重申对三星电子与SK海力士的“买入”评级。上述信息为本次新闻已确认的核心事实。 需要明确的是，本次新闻并未披露具体的ASP涨幅数字、目标价调整幅度或eSSD出货量数据，因此本文不对这些细节做任何推测性补充。可确认的是，高盛的态度方向是“看多存储价格与相关厂商盈利前景”，而非“涨价即将结束”。

存储涨价与AI算力需求的传导逻辑

存储芯片价格周期与AI算力投资之间存在紧密的产业传导关系。AI服务器对高带宽内存（HBM）和企业级SSD的需求，会挤占通用DRAM与NAND闪存的产能，从而推高整体存储价格。高盛此次强调“eSSD加速”，可能指向AI推理与训练集群对高速、大容量企业级存储的采购正在升温，这值得关注。 从行业背景看，存储原厂的产能调整是价格变化的关键变量。据SEMI（国际半导体产业协会）2024年发布的报告，全球存储芯片资本开支在2023年经历下滑后，2024年出现恢复性增长，但产能释放通常存在滞后。这种“投资—产能—价格”的时滞，可能使涨价周期比市场预期更长。不过，具体到本轮周期的持续时间和幅度，仍有待进一步确认。

对GPU与加速卡产业的潜在影响

存储涨价对GPU与加速卡产业的影响并非单一方向。一方面，GPU加速卡通常搭配HBM，HBM价格上行会直接推高加速卡物料成本；另一方面，eSSD加速意味着AI服务器存储层需求旺盛，可能间接拉动GPU出货与集群建设。两者共同指向AI基础设施投资仍在扩张。 从市场数据看，据IDC 2024年发布的全球AI服务器市场跟踪报告，AI服务器支出在整体服务器市场中的占比持续提升，成为拉动高端存储与加速卡需求的主要力量。另据Gartner 2024年估算，全球AI半导体收入在2024年保持高速增长，其中存储与加速器是主要贡献项。这些行业背景数据说明，存储与算力芯片的联动并非短期现象。 对GPU与加速卡厂商而言，存储成本上升可能压缩中低端产品毛利，但高端AI加速卡因集成HBM且供不应求，或具备更强的成本转嫁能力。这一分化趋势值得持续观察。

数据参考

• 本次新闻已确认信息：高盛预测四季度存储ASP高于预期、eSSD加速、重申三星电子与SK海力士“买入”评级；来源：英为财情 Investing.com 转载智通财经，2026年10月1日。
• 行业背景参考：全球存储芯片资本开支恢复性增长，来源：SEMI，2024年。
• 行业背景参考：AI服务器支出在服务器市场中占比持续提升，来源：IDC，2024年。
• 行业背景参考：全球AI半导体收入高速增长，存储与加速器为主要贡献项，来源：Gartner，2024年。
• 说明：本次新闻未提供具体ASP涨幅、目标价、eSSD出货量等精确数字，相关细节暂缺可核验数据。 #三星电子 #SK海力士 #存储芯片 #GPU