摩根大通重申看好半导体产业，AI算力需求成核心驱动力

机构观点：行业景气度有望延续

近期，国际投资机构摩根大通公开表示，维持对全球半导体产业的正面看法。这一判断基于当前科技行业的结构性增长逻辑，尤其是在人工智能（AI）算力基础设施持续扩张的背景下，芯片需求的长期趋势未被打破。据观点网报道，该机构在最新研究报告中强调，尽管宏观环境存在波动，但半导体领域的核心驱动力依然强劲。 摩根大通的分析认为，当前半导体产业正经历由AI模型训练与推理需求带来的“超级周期”。从云端数据中心到边缘设备，对高算力芯片的需求正从专用AI加速器向更广泛的逻辑芯片、存储芯片及模拟芯片扩散。这一趋势有望支撑行业在未来数个季度内保持较高的资本开支强度，并推动相关企业的营收与利润表现。

产业背景：AI与芯片的深度绑定

半导体产业与AI技术的协同发展已成为行业共识。根据全球半导体贸易统计组织（WSTS）2025年11月发布的预测数据，2025年全球半导体市场规模预计将突破6500亿美元，同比增长约15%。其中，与AI计算直接相关的逻辑芯片和存储芯片是增长的主要贡献者。 在制程工艺方面，台积电（TSMC）2025年年报显示，其3纳米及以下先进制程的产能利用率长期维持在90%以上，主要驱动力正是来自英伟达（NVIDIA）、AMD等AI芯片设计巨头的订单。此外，国际半导体产业协会（SEMI）在2025年底发布的报告中估算，2026年全球半导体设备销售额将增长至约1100亿美元，其中用于先进逻辑和存储制造的设备占比将超过七成。这些数据表明，AI算力需求正持续推动产业链上游的资本投入。

中国半导体市场：国产替代与投资机遇并行

在中国市场，半导体产业正同时面临全球周期共振与自主可控两大机遇。根据中国半导体行业协会（CSIA）的统计，2025年中国集成电路产业销售额预计达到约1.3万亿元人民币，较上年增长约12%。虽然全球芯片供应链仍存在不确定性，但国内在成熟制程、先进封装以及AI芯片设计领域已形成一定规模。 值得关注的是，AI大模型的规模化落地正加速对国产算力芯片的验证与采购。部分国内芯片设计公司已在政务、金融、工业等场景实现初步替代。然而，受限于先进制程产能和EDA工具的可获取性，国产替代进程仍然存在一定瓶颈。摩根大通此次积极表态，可能也反映了外资对包括中国在内的全球半导体需求多样性的认可。但具体到中国本土企业能否在这一轮增长中分得更多份额，仍有待进一步观察。

数据参考

• 全球半导体贸易统计组织（WSTS）2025年11月预测：2025年全球半导体市场规模预计突破6500亿美元，同比增长约15%。
• 台积电（TSMC）2025年年报：3纳米及以下先进制程产能利用率长期维持在90%以上，主要受AI芯片订单驱动。
• 国际半导体产业协会（SEMI）2025年底估算：2026年全球半导体设备销售额预计增长至约1100亿美元，先进逻辑与存储设备占比超70%。
• 中国半导体行业协会（CSIA）2025年统计：中国集成电路产业全年销售额预计约1.3万亿元人民币，同比增长约12%。 #AI芯片 #半导体周期 #算力投资 #并购投资与资本运作