奥士康回应市场传闻：暂无英伟达、谷歌直接订单，AI业务收入贡献仍处低位

澄清公告背后：市场对算力产业链关注度持续升温

近期，随着全球AI算力基础设施投资力度加大，市场资金对于英伟达产业链上下游公司的关注度显著提升。在此背景下，印制电路板（PCB）厂商奥士康对外发布澄清说明，明确表示公司目前尚未获得英伟达、谷歌的直接订单，AI相关业务在公司整体营收中的占比依然偏低。这一表态旨在回应近期市场传闻，避免投资者对公司在AI领域实际业务进展产生过高预期。 值得关注的是，这一澄清发生在全球AI服务器需求高速增长的关键时期。根据市场研究机构TrendForce在2025年发布的数据，全球AI服务器出货量在2024年同比增长约42%，预计2025年仍将保持两位数的增长幅度。作为服务器核心组件之一的PCB行业，其市场走势与AI服务器出货量密切相关。奥士康的澄清公告，也从侧面反映出当前产业链中上游供应商与终端算力巨头之间订单关系的复杂性与信息不对称性。 奥士康此次澄清所涉及的AI业务营收占比偏低问题，实际上映射出当前PCB行业内部分层的现状。一方面，全球头部PCB厂商如鹏鼎控股、臻鼎科技等，在AI加速卡以及高端服务器领域已获得较为稳定的订单份额；另一方面，部分二三线厂商虽具备产能扩张能力，但在高阶产品验证周期、客户认证壁垒以及技术门槛面前，仍需时间积累。因此，奥士康目前的业务结构状态，在行业内并非个案，其后续能否实现AI订单突破，有待进一步确认。

订单传闻的背景：英伟达供应链外溢效应与行业受益逻辑

奥士康此次澄清之所以引发市场关注，与英伟达产业链近年来展现出的强大外溢效应密不可分。作为全球AI算力芯片的绝对主导者，英伟达在数据中心GPU市场的份额长期保持在较高水平。根据Jon Peddie Research发布的数据，2024年英伟达在全球独立GPU市场的占有率约为78%，而其在AI加速芯片领域的领先地位则更为显著。这种市场支配力直接导致其整机代工、散热模组、电源管理、PCB等上游环节均成为资本市场追逐的对象。 然而，必须厘清的是，英伟达产业链的受益层级存在明显差异。直接获得英伟达订单的供应商，通常需要经历严格的认证流程及技术评估，包括但不限于高频高速材料适配能力、高层数背板制程良率、以及大规模交付的产能保障。而目前市场传闻中涉及的奥士康，虽然主营PCB业务覆盖通讯设备、消费电子及汽车电子等多个领域，但根据此次公告内容，其在AI服务器专用的高层数、高多层HDI及高速材料板等方面的直接供应关系尚未建立。 从产业规律来看，英伟达向供应链释放订单通常遵循“芯片先行、配套跟进”的节奏。例如，英伟达在2024年发布的Blackwell架构GPU及配套的GB200超级芯片，其对PCB层的设计要求较前代产品有了显著提升。据行业估算，搭载先进AI加速卡的服务器机柜，其PCB价值量可能较传统服务器提升50%以上，部分高端型号甚至更高。这一趋势确实为具备高端PCB量产能力的厂商打开了增长空间，但奥士康最终能从中分得多少份额，乃至能否进入实质合作阶段，仍须以其后续披露的客户进展为准。

AI业务占比偏低：行业转型窗口期的现实挑战与战略选择

奥士康在澄清中明确指出，AI业务营收占比偏低。虽然公司未透露具体数值，但结合PCB行业平均毛利率结构来看，其转型压力可能不小。根据Prismark在2025年发布的统计报告，2024年全球PCB产业总产值约为730亿美元，其中服务器及数据中心应用占比约为15%至18%，且该比例在未来三年内有望持续提升。这意味着，在整体市场蛋糕增大的同时，结构性机会正加速向高端产品集中。 对奥士康而言，当前正处于一个关键的转型窗口期。一方面，公司在汽车电子、工控等领域拥有相对稳定的客户基础，传统业务现金流尚可支撑技术研发；另一方面，AI服务器PCB在材料选型、制程能力及检测标准上的高门槛，要求企业在研发投入上具备较大决心。根据公司历年公开财报信息，奥士康每年研发费用占营业收入的比例基本维持在4%至5%之间，这一投入水平在行业内属于中等梯队。但若要在AI赛道实现实质性突破，其研发投入结构可能需要进一步向高速材料、模拟仿真设计等方向倾斜。 此外，PCB行业的客户认证周期同样是不可忽视的制约因素。通常情况下，一款新产品进入大型云服务商或服务器OEM的合格供应商名录，需要经历样品测试、小批量试产、可靠性验证等多个环节，整个流程短则6个月，长则超过一年。考虑到英伟达及谷歌对于供应链品质的一致性要求极为苛刻，奥士康即便在技术端做好储备，其从“潜在候选”转为“实际供应商”的过程仍需较长时间。因此，市场投资者对于奥士康AI业务营收占比短期快速提升的预期，可能过于乐观，后续仍需更多实质性信息披露来验证其转型进度。 从更宏观的视角来看，奥士康的澄清公告对于理解当前AI产业链的“虚实”提供了重要参考。在资本市场高度关注算力基础设施建设的当下，部分供应链企业的实际业务节奏与市场预期之间可能存在温差。对于投资者而言，区分“已确认订单”与“潜在合作可能”至关重要，同时在评估相关标的时，应更多关注企业在高端产品端的研发积累与客户资源储备，而非仅仅依赖市场传闻。随着全球AI资本开支在2025年预计突破2000亿美元大关（据IDC估算），产业链的分化与精细化竞争将更加明显，奥士康能否在这一轮浪潮中找到自身定位，值得持续跟踪。

数据参考

• 全球AI服务器出货量：2024年同比增长约42%，2025年预计保持两位数增长（来源：TrendForce，2025年发布）。
• 英伟达全球独立GPU市场份额：约78%（来源：Jon Peddie Research，2024年）。
• 全球PCB产业总产值：2024年约730亿美元，其中服务器及数据中心应用占比约15%至18%（来源：Prismark，2025年）。
• 搭载先进AI加速卡的服务器机柜，PCB价值量较传统服务器可能提升50%以上（行业估算，暂缺精确可核验数据，来源：行业通用估算）。
• 奥士康历年研发费用占营收比例：约4%至5%（来源：公司历年公开财报；注：本次新闻公告未提供最新具体数值）。
• 全球AI资本开支：2025年预计突破2000亿美元（来源：IDC，2025年预测）。 #AI芯片 #PCB产业链 #英伟达供应链 #英伟达产业链