游资大佬章建平百亿持仓转向：从寒武纪到中际旭创，算力赛道风向变了？

持仓变动引发市场关注

近期，知名游资大佬章建平的持仓动向成为资本市场热议话题。根据公开信息，章建平在最新一期持仓中大幅调整了投资组合，选择放弃寒武纪，转而买入中际旭创。这一操作被市场解读为对AI算力产业链投资逻辑的重新审视。 章建平作为A股市场具有影响力的资金方，其持仓变动往往被部分投资者视为风向标。此次从AI芯片设计公司转向光模块供应商，可能反映出资金对 AI 产业链不同环节盈利兑现节奏的判断发生了变化。不过，其具体调仓规模、时间窗口及持仓成本，公开报道中暂未披露，有待进一步确认。

寒武纪与中际旭创：两种算力路线之争

寒武纪是国内AI芯片设计领域的代表性企业，其产品主要用于云端训练和推理场景，被视为国产算力芯片的重要力量。而中际旭创则是全球数据中心光模块龙头，产品直接服务于AI服务器集群的高速互联需求。 从产业分工角度看，寒武纪处于算力“制造”环节，而中际旭创对应的是算力“传输”环节。两者并非直接竞争关系，但在投资组合中却可能代表不同的风险收益特征。寒武纪受制于先进制程产能和技术迭代压力，业绩波动性较大；而中际旭创受益于全球云厂商资本开支扩张，订单可见度相对更高。 此次持仓变动可能意味着章建平对未来一段时间的产业趋势判断更倾向于“卖铲人”逻辑——即不论哪家芯片设计公司最终胜出，光模块作为物理层基础设施都将稳定受益于整体算力投资增长。

AI产业背景下的投资逻辑转变

全球AI算力投资正处于高速扩张期。根据IDC的预测数据，2025年全球AI服务器市场规模预计同比增长超过30%，其中GPU服务器仍占据主导份额。与此同时，云服务提供商在AI基础设施上的资本开支保持强劲增长，多家头部云厂商在财报电话会议中均表示将持续加大相关投入。 在这一背景下，光模块作为AI数据中心的必需组件，其市场需求与GPU出货量紧密挂钩。据行业研究机构LightCounting的估算，2026年全球数据中心光模块市场有望进一步扩容，其中800G及以上速率产品将成为增量主力。 相比之下，国产AI芯片虽然政策支持力度大，但商业化落地进程仍面临生态兼容性和良率爬坡等现实挑战。行业内部分析指出，国产AI芯片在训练场景的渗透率仍处于个位数百分比水平，推理场景的替代进度相对较快。 因此，从资金面角度看，选择业绩确定性更强、海外客户占比更高的中际旭创，可能是一种风险偏好收缩的信号。但这并不代表市场对国产AI芯片前景的否定——长期来看，自主可控仍是不可逆转的产业趋势。

产业趋势与市场预期

值得注意的是，章建平的持仓变动并非孤立事件。近期A股市场中，算力产业链不同环节的估值分化持续加剧。光模块、PCB、液冷等“确定性受益”环节的估值溢价明显，而芯片设计类标的则因业绩兑现节奏不确定而出现调整。 从全球半导体行业周期看，WSTS（世界半导体贸易统计组织）最新预测显示，2026年全球半导体市场销售额可能突破7000亿美元，其中AI相关芯片占比持续提升。但该预测也提示，地缘政治因素和供应链重构可能带来不确定性。 对于寒武纪而言，其核心看点在于国产替代进程能否加速，尤其是在推理侧的规模化部署。而中际旭创则更多受到海外云厂商资本开支节奏的影响，这两者面临的风险因素并不相同。 此次持仓变动是否能代表更广泛的市场趋势，尚有待后续资金流向数据验证。但至少在当前时间点，部分活跃资金对AI算力投资的态度，似乎正在从“概念炒作”转向“业绩落地”。

数据参考

• IDC预测：2025年全球AI服务器市场规模同比增长超过30%（来源：IDC，2025年发布）
• LightCounting估算：2026年全球数据中心光模块市场持续扩容，800G及以上速率产品为主要增量（来源：LightCounting，2026年）
• WSTS预测：2026年全球半导体市场销售额可能突破7000亿美元（来源：WSTS，2026年发布）
• 本次新闻已确认信息：章建平放弃寒武纪、买入中际旭创；其余具体金额、时间点及仓位比例暂缺可核验数据。 #AI #半导体 #算力 #光模块